综观社会上的经济现象，我们会发现，不同行业、不同企业，利润率差异很大。

   在同一个行业，企业利润率高低，显然与企业的管理水平有关。不同行业利润率的高低，显然与行业特点有关。

   我们先看一下2011年中国上市公司中利润率最高的40家企业利润率排名,如下图所示:

 

2011年中国500强利润率最高的40家上市公司
序号	年度排名	企业名称	利润率	行业类型
1	487	瑞安房地产有限公司	58%	房地产
2	353	超大现代农业（控股）有限公司	51%	农业
3	400	招商证券股份有限公司	50%	金融
4	344	佳兆业集团控股有限公司	47%	房地产
5	338	百度公司	45%	通讯信息
6	466	南京银行股份有限公司	44%	金融
7	475	光大证券股份有限公司	44%	金融
8	210	北京银行股份有限公司	44%	金融
9	254	贵州茅台酒股份有限公司	43%	酿酒业
10	7	中国工商银行股份有限公司	43%	金融
11	84	兴业银行股份有限公司	43%	金融
12	9	中国建设银行股份有限公司	42%	金融
13	261	上海实业控股有限公司	42%	地产，医药等
14	462	泸州老窖股份有限公司	41%	酿酒业
15	174	腾讯控股有限公司	41%	通讯信息
16	137	中信证券股份有限公司	41%	金融
17	454	网易公司	41%	通讯信息
18	345	重庆农村商业银行股份有限公司	40%	金融
19	281	广发证券股份有限公司	39%	金融
20	428	宁波银行股份有限公司	39%	金融
21	62	中信银行股份有限公司	39%	金融
22	310	华泰证券股份有限公司	38%	金融
23	72	上海浦东发展银行股份有限公司	38%	金融
24	444	粤海投资有限公司	38%	金融
25	290	海通证券股份有限公司	38%	金融
26	12	中国银行股份有限公司	38%	金融
27	154	中国长江电力股份有限公司	38%	电力
28	30	交通银行股份有限公司	37%	金融
29	387	江苏宁沪高速公路股份有限公司	37%	基础交通
30	421	宁波港股份有限公司	37%	基础交通
31	44	招商银行股份有限公司	36%	金融
32	107	中国光大银行股份有限公司	36%	金融
33	187	深圳发展银行股份有限公司	35%	金融
34	11	中国农业银行股份有限公司	33%	金融
35	63	中国民生银行股份有限公司	32%	金融
36	18	中国海洋石油有限公司	30%	能源
37	167	雅居乐地产控股有限公司	29%	房地产
38	352	江苏洋河酒厂股份有限公司	29%	酿酒业
39	479	烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司	29%	酿酒业
40	177	上海国际港务（集团）股份有限公司	28%	基础交通

   资料来源:  财富杂志(中文版)

 

这四十家企业概括起来，有几个特点1)政策性强行业：如金融，地产，能源，电力，港口；2)新兴产业：如通讯信息；3)传统高端产业：高端消费品、新兴农业。

这四十企业，大部分行业具有一定的政策垄断性，

而开放性行业，则是在供求上，造成一定市场垄断竞争，如腾讯，网易等，

高利润背后的一个重要规律，就是供求关系上，有一定的垄断性。

 

    高利润的第一个因素： 供求关系（竞争程度）

这是影响利润的最核心因素。一个行业利润率高，前提是价格相对于其成本是比较高的。因为供应相对不足，或者供应相对平衡，卖方就有一定的价格控制权。这样就好保持利润空间。相反，竞争激烈，供应方为了生存，摊销成本，就会拼命杀价，最后使行业利润急速下滑。

       这是为什么一个行业刚刚兴起的阶段，利润率会比较高的原因是需求快速增长，而供应相对不足。而到了成熟阶段，供过于求，竞争激烈，价格残杀，造成无利可图。

 

    政府垄断，或者政策门槛高的行业，相对利润率也比较高，一个重要原因，是垄断人为的控制了供求关系，买方没有侃价的话语权。比如一些资源性行业，石油，矿产资源等，或者一些国家垄断的烟草，通讯行业，因为垄断性因素，造成买方无可选择。只能接受较高价格。

为何供求关系会决定价格高低,因为“物以稀为贵”,当以一种商品相对供应不足时，形成稀缺时，价格就会高。而供应过度后，就供应商为了抢夺市场，不得不进行价格竞争，价格自然会降低。

 

 

 

 一般来说,供应越越充足，竞争也激烈，供应商杀价就越厉害，行业毛利率就越低，利润也就越低。相反，供应不足，就会形成短缺，供应商就会涨价，行业利润率也会增加。

 

供求关系，取决于两个要素，上游供应能力，和下游客户需求增长。

下游需求增长过快，上游产能不足，会形成供不应求；下游需求基本稳定，但上游生产企业的核心原料或材料供应不足，也会造成产能不足，带来产品供不应求。

   供过于求，有两种情况，一种是上游生产企业产能扩大过快，而下游客户需求增长不同步，造成供应过度，另外一种情况是，下游客户需求急速萎缩，造成上游供应商的产能过剩。

   供应能力是否满足于下游客户的需要，除了市场性原因外，国家政策门槛也一个重要原因，比如一些行业政府垄断，或者政策性门槛较高，比如石油行业，烟草行业、金融业、生物疫苗、高速公路、港口码头、电力、基础通信、教材出版业、自来水、殡葬业，采矿业等行业。

 

       高利润的第二要素:  机会

      

        商业机遇带来的利润,是所有投资里面最高回报的,投机生意之所以受到人们追捧,是因为其高利润。

        所谓机会利润，就是市场有急迫的需求，其他投资者、供应商没有发现，或无法满足需要，只有一个或少数企业发现，并进入，缺少相应的竞争，因此有很高的利润空间。或者某位投资者看到了一种趋势，发现其中的商业机会， 提早介入，等待市场起来后，企业一下发展起来，赚到很多利润。

       90年代初，海南房地产热，让一部分炒地皮的人发了财，目前中国有部分地产大佬，就是那时候发机遇财起家的。

      2003年中国的非典事情，让一部分消毒抗病毒产品，赚到不少利润，这就机会利润。

       不过任何一项机遇生意，都是短暂的，不可能很持久，因为一旦其他投资者发现了某行业很赚钱，就不断跟进，超额利润的行业，也就会变成正常利润行业。

 

高利润的第三个因素：进入壁垒

 

因为门槛高的原因，一定程度阻碍了新的进入者的数量，从而使行业竞争者保持一定数量，不至于让行业竞争过于加剧。

 投资,政策,技术等形成的壁垒都可以保证利润空间.

 比如一些基础交通,高速公路,码头行业等行业,石化烟草行业,电信与金融行业等

 

        高利润的第四个因素:技术含量和复杂程度

如果卖方提供的产品，技术含量高或产品复杂，这样产品的可替代性和可比较性程度低，不容易形成价格对比。价格可比性，前提在于产品和服务的可替代性或者信息透明，可以直接比较。否则买方无法判断价格真正的高低。比如，房地产市场，价格差异很大，同样一个路段的房子，价格差好几千元一平米，一栋楼，不同楼层朝向，价格也差不少，一个主要原因在于，房屋产品本身很复杂，普通消费者无法清楚去判断和比较。再比如上说，专业服务行业如管理咨询，会计服务等，因为服务产品无形性，复杂程度高，不同产品差异无法比较，买方在做价格判断时很难区分，因此价格差异也很大。

       高利润的第五个因素：信息不对称

      如果一个产品，卖方和买方，都很容易知道竞争者的价格信息，那么，很容易形成价格比较，容易杀价，而买方如果难以询价，这样，卖方容易控制价格。比如很多行业一个共同特点，就是新产品利润率比较高，重要原因在于市场上销售产品的企业不多，产品普及度不够，因此价格的信息不透明，保护了利润空间。当一个产品市场成熟后，普及度高，渠道很密集，买方随处可以买到，价格十分透明，利润率就会很低。

    如进口贸易的高利润,就是因为国内外的信息不对称.

       高利润的第六个要素：风险

一般情况，利润率与风险成正比关系。风险高，投资回报高。高风险，直接造成的结果是，吓退进入者，从而使进入行业的投资者相对较少，保证了供求关系比较平衡，保持了行业的利润空间。风险包括法律风险：如贩毒，走私，买卖军火等，高风险造成了高利润，其他如技术风险，国外药厂新药价格高，很大程度上，是因为前期研发投入风险很大，市场投入风险，新市场没有培育起来，投入很大，因此要支撑市场投入，需要高价格和高风险。

        高利润的第七个因素：品牌偏好

为何同样是四个轮子的汽车，价格差异却很大，这就与品牌偏好有关系。买方对品牌有某种情感因素，其他品牌无法取代，因此，买方原意付出额外的价格，称为品牌溢价。消费偏好，这些情感因素，有时非金钱可以衡量。举例说，一个男人去夜总会找一夜情，他会在意这一次交易的价格，但是这个男人如果很爱一个女人，只要让她开心，他会不惜代价，竭尽所能。情感价值，会使价格敏感度降低。而作为卖方而言，因为品牌偏好的培育，需要很大的市场投入，因此需要高价格和高利润，才能维持这种品牌价值。

       高利润的第八个因素：行业发展阶段

一般来说，一个行业会经历几个阶段：兴起，快速增长，洗牌，行业成熟后形成市场垄断。在行业兴起阶段，因为市场需求相对足，竞争不激烈，部分企业垄断，盈利水平很高。因为高利润的原因，吸引更多进入者，市场被快速做大，开始价格竞争，利润被挤压。当进入者越来越多，行业竞争过度，价格残杀白热化，利润严重下滑，开始洗牌，部分企业开始退出。通过第三阶段的洗牌，留下的企业，成为赢家，行业市场相对集中，形成市场竞争后的垄断，保持行业一定的盈利水平。

    高利润的第九个因素：市场开放程度

市场化程度越高，利润高低，市场化程度越低，利润空间越大。比如发达资本主义国家如美国，欧洲，市场化程度很高，利润趋于平均化，很少有暴利产业，而中国等发展中国家，因为市场化程度低，因为政府政策性垄断，造就了很多高利润的暴利行业。

市场化程度比较低，信息不开放，不能自由进入和退出这个行业，会造成供应商数量相对少，且稳定。这样竞争度相对低，行业内的厂商，不用过于进行价格竞争，保证了利润高空间。

      高利润的第十个因素：经济周期性

      经济周期性的波动，会对行业利润影响很大。行业景气时，大多企业都盈利，一旦进入低谷期，需求大量减少，行业产能严重过剩，造成一些企业利润大量减少，甚至产生亏损。

     因为微利或亏损，部分企业或者减少产能，或者退出，行业竞争度降低，行业进入成本降低，等经济回升，低成本进入的企业，则获得了高利润机会。

     因为经济低谷期，企业退出，行业供需逐步趋于平衡，到经济景气时，会出现供应不足的局面，供不应求，会给企业带来高利润机会。

 

    本文摘自廖立新即将出版的《TEDP利润倍增》一书，转载请注明出处！