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市场影响：乳业兼并重组细则将在月底出台 龙头将率先受益

　　近日，有消息称，乳业兼并重组细则将在月底出台。这项被业界期盼已久的方案即将浮出水面，使得业界对于我国乳品行业未来的发展再次汇聚起了热情。早在去年7月份，工信部就透露了将出台相关方案促进我国乳企的兼并重组，但是这一政策却迟迟没有出台。业内专家表示，此次虽然只是透露会在月底出台相关措施，但是这将使相关上市公司和乳品行业再次获得市场的关注。

　　根据《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》（报批稿）显示，2014年1月至2015年年底将是兼并重组的关键贯彻阶段，推动国内配方乳粉企业100%完成改造及认证，前10家国内品牌企业行业集中度提高至65%，原有127家配方乳粉企业总数减少40家左右，只保留87家。

　　对于在细则公布后将对乳业发展起到哪些积极作用，简爱华分析称，首先需要明确的是细则的公布并不会改变消费者对国产奶粉的印象，未来印象只能通过国产奶粉自身的努力进行改变或维持。不过国家将从税收优惠、扶持资金及融资等方面进行扶持，对于国产奶粉品牌加强质量控制、补足薄弱环节是有利的，也有利于国产奶粉品牌的长远发展。需要注意的是此前国家已经公布了两批婴幼儿奶粉企业名单，不排除上述企业更易获得政策扶持的可能性。

　　简爱华进一步分析指出，乳业板块会因为乳业兼并细则的出台而走强，不过，相关个股走势分化将在所难免。伊利、贝因美、蒙牛、三元等上市企业曾被国家部门列入名单，投资者对其预期或将更加强烈。

　　推迟数月的工信部奶粉行业整合方案即将在月底前后出台，在政策利好的前提下，再次传出飞鹤乳业将并购国内第一大羊奶粉品牌陕西关山乳业的消息。

　　2月17日，飞鹤乳业方面向21世纪经济报道记者证实：飞鹤乳业并购陕西关山乳业，双方已经达成初步的意向协议，具体方案还没最终定下来，需要等工信部的方案。

　　在这轮奶粉行业整合中，飞鹤乳业将走在前面。此前的1月14日，飞鹤乳业宣布，与吉林艾倍特乳业达成协议，飞鹤乳业将斥资全面收购艾倍特乳业。

　　乳业分析师宋亮表示，工信部奶粉行业兼并重组方案将会在本月底前后出台，方案有改动，但是跟之前流出来的方案申报稿相比，相关政策变动不大。

　　工信部方案此前提出，到2015年12月底，通过兼并重组，前10家国内品牌企业行业集中度提高到65%，原有127家配方奶粉企业减少到87家左右；到2018年12月底，培育3-5家大型企业集团，前10家国内品牌企业市场集中度达到80%，国产品牌企业最终只剩50家左右。

　　为了保障兼并重组的顺利实施，工信部在方案中推出税收优惠、财政扶持、金融综合授信、发行股票和债券和被兼并企业土地开发收益5项政策措施和保障。

　　而一奶粉企业负责人担心，工信部方案迟迟不出台，影响国产奶粉信心重振速度。

　　飞鹤乳业并购两连发

　　一了解该收购的乳业人士表示：飞鹤与关山就收购已经谈得差不多了，已经向工信部等部门报备，目前飞鹤正在等工信部的奶粉行业兼并重组实施方案月底公布。

　　此次收购是全资收购还是控股，飞鹤方面表示，具体细节还没有定下来。关山乳业官方资料显示，该企业是中国食品行业骨干企业、陕西省农业产业化重点龙头企业和陕西省高新技术企业，现有3条奶粉生产线和5条干湿奶粉生产线，年生产加工能力2.8万吨。公司主导产品为“关山、瑞芙牌”系列牛羊奶粉。

　　西部乳业发展协作会秘书长王伟民告诉记者，关山乳业是陕西第一大羊奶粉品牌，2013年销售收入达到13.8亿元。据了解，2013年，关山乳业生产了9000吨奶粉，其中大部分是羊奶粉。

　　对于飞鹤收购关山乳业的原因，与关山乳业老板有交流的乳业分析师宋亮表示，现在关山乳业老板李晓林年纪大了，也有想退出的想法。

　　李晓林原为陕西和氏乳品有限公司副总经理，关山乳业在上世纪90年代末改制后濒临破产，作为国家干部的李晓林被政府派到关山乳业。

　　陕西是国内羊奶粉主要生产省份。王伟民表示，国内羊奶粉市场规模在35亿元，而国内奶粉市场规模将近700亿元，羊奶粉婴幼儿配方奶粉与牛奶粉配方奶粉使用设备相同，大致工艺也相同，市场前景好。

　　据李晓林披露，如今关山羊奶粉市场份额超过陕西全省羊奶粉总量的1/3，目前在全国也是稳居第一。宋亮表示，羊奶粉配方市场在广西、湖南、湖北、陕西等地，主要是二三线及以下市场。

　　而目前飞鹤乳业奶粉品牌主要集中在一二线市场，随着二三线以下市场需求增长迅速，飞鹤也不断向中小城市覆盖。凭借收购关山乳业，飞鹤乳业将实现产品从一二线向三四线市场全覆盖。

　　这是飞鹤今年第二起并购，在今年1月份，飞鹤乳业斥资全面收购艾倍特乳业。

　　整合方案本月底出台

　　飞鹤连续两起并购正赶上工信部有关国内奶粉行业兼并重组方案即将公布前夜，飞鹤将成为奶粉行业第一家政策支持受益企业。

　　工信部奶粉企业兼并重组工作方案原定于去年10月初公布，但是由于方案实施要涉及到金融、国土、财政税收等多个部门，而且由于政府部门主导成分过多以致难产搁置。

　　之前，宋亮表示，方案要求政府拿出300亿元财政资金对行业兼并重组进行扶持和补贴，但是财政上拿不出这么多钱，这也影响到方案的公布和实施。

　　宋亮表示：“修改后的新方案将会在本月底前后公布，具体内容有一定的调整，但是大体框架跟原来的方案差不多”。

　　多位乳业人士表示，目前都没看到最终成稿的方案，企业也没有看到，可能之前由于方案流出，工信部比较谨慎。

　　之前的方案要求到2018年12月底，国内奶粉行业企业整合分三步走。整合的第一阶段从去年8月份至去年底，由于时间耽搁已经过去。

　　而对于企业兼并重组，之前的方案明确提出5方面的政策支持和保障：税收优惠、财政扶持、金融综合授信、发行股票和债券和被兼并企业土地开发收益等。

　　而在财政资金投入上，原来的方案提出，中央安排工业转型升级资金，给予实施兼并重组企业贷款贴息、安置补贴，淘汰产能财政奖励，中央安排技改基建资金，扶持GMP改造等。

　　上述奶粉企业负责人表示，去年相关政府门想强力整合，但是由于过于干涉不是市场行为，就被搁置。奶粉行业整合市场需占据主导地位，政府过多干预不会有好的结果。

　　随着工信部牵头的国内奶粉行业整合方案实施延迟，对国产奶粉行业整合产生不利影响。

　　海关数据显示，2013年全年国内进口原料奶粉和配方奶粉、特殊配方婴幼儿奶粉和个人携带入境的零售包装奶粉等超过100万吨大关，创历史新高，我国也成为全球毫无争议的最大奶粉进口国。其中进口原料奶粉85.44万吨、小包装婴幼儿配方奶粉12.2万吨。如果这一轮奶粉行业整合未能更好提振国人对国产奶粉品牌的强烈信心，蜂拥而入的进口奶粉将难以避免成为国产奶粉从原料到终端品牌的主流。

来源： 证券日报  

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